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2.市場價格難以反映經濟價值

價格是一切經濟活動的指揮棒，價格既由供求關系決定，又引導供求的變化，促使社會經濟資源的合理配置，因此可以說一切企業(yè)經營活動都是圍繞價格展開的。按照傳統(tǒng)的“有效市場理論”，市場價格涵蓋了所有現存信息，代表著最佳的估值。只有在壟斷和信息不對稱的情況下，才會出現價格失靈。但是，危機中金融產品的價格走勢表明，在金融領域，價格可能很難反映真實經濟價值。以石油期貨價格為例，2008年最高達到每桶147美元，最低的時候僅有36美元。市場價格短期內的暴漲暴跌，反映的顯然不是經濟價值的變化。而且，由于金融承擔為其他商品定價的職能，使得實體商品的價格也經常出現背離經濟價值的情況。例如，“次貸”危機中，曾經出現過一棟別墅只賣1美元的怪現象。

市場價格難以反映經濟價值，其實是金融活動的特性所決定的。一方面，金融活動的信息不對稱程度遠高于一般實體經濟活動。金融創(chuàng)新日益復雜，即使聚集著大量專業(yè)人員并能看到金融機構內部數據的監(jiān)管部門都看不懂，更何況普通投資者與客戶。另一方面，金融產品價格更容易與真實價值相背離。價值決定價格，勞動是一切價值的本源。因此，一般商品的價格，即使短期內可能受供求關系、心理預期等因素的影響，最終還是要回歸到其價值本位的。但作為虛擬經濟活動，金融產品由于幾乎無法衡量勞動價值，價格變化自然也就進退失據。

3.職業(yè)經理不缺乏資本欲望

“資本害怕沒有利潤或利潤太少，就像自然界害怕真空一樣?！瓰榱?00%的利潤，它敢踐踏一切人間法律；有300%的利潤，它就敢犯任何罪行，甚至冒絞首的危險”。（《馬克思恩格斯全集》第23卷第829頁）這是馬克思對資本貪婪性的生動刻畫。如今，100多年過去，隨著企業(yè)特別是公開上市企業(yè)股權的日益分散化，所有權與經營權分離，企業(yè)特別是大型金融機構的管理權都轉入職業(yè)經理人的手中。金融危機前后的大量事實表明，CEO們對利潤的追逐似乎比資本家有過之而無不及。在金融危機發(fā)生前的2007 年，標準普爾500指數公司首席執(zhí)行官們（CEO）的平均年薪約為1200萬美元（約為美國一般工人工資的344倍），全球最大50家對沖基金和私募基金的基金經理平均年薪更是高達6.7億美元（約為一般工人工資的1.9萬倍）。不僅如此，為獲取高額獎金，一些金融機構的高管甚至不惜鋌而走險，通過做假賬、隱瞞虧損等手段來欺騙投資者。這樣的案例，早期的如安然事件，近期的如美國證監(jiān)會起訴美國住房抵押貸款投資公司一事，后者的CFO和CEO被控會計欺詐以及隱瞞“次貸”危機中的數千萬美元損失。